.png)
Jakub Pivoluska: "Zůstal ve mě dobrý pocit z toho, že jsem diplomku nenapsal jen a čistě do šuplíku"
S panem docentem Witzanym, garantem
oboru Finančního inženýrství na VŠE, jsem diskutoval téma na diplomku. Pan docent mi navrhnul psát o modelování úrokových měr s
praktickou aplikací na ocenění swapových transakcích, které
v minulosti uzavřelo Ministerstvo financí. Dostaly se k němu určité podklady,
které mi předal. Ve finále jsem se věnoval range accrual swapu z roku 2005
se splatností v roce 2020.
Ten swap byl problematický, o co přesně šlo?
Klíčovým problémem bylo, že při
uzavření byly podmínky transakce velice vychýlené ve prospěch banky, což
znamená, že pro Ministerstvo financí byly naopak značně nevýhodné. Pokud by
banka uzavřela protiobchod a uzavřela si pozici za neutrálních tržních podmínek,
měla by zisk v řádu 3 miliard korun. Dalším problémem bylo, že tento swap nebyl
ve finále ani tolik zajišťovacího rázu, jako spíše spekulativního.
Jaké metody ocenění si použil? Všechny ti daly stejný výsledek?
Použil jsem tři modely
stochastického modelování úrokových sazeb a to Vašíčkův, Ho-Lee a Hull-White
model. Všechny mi daly obdobný výsledek nevýhodnosti swapového kontraktu pro stát.
Jak dlouho si na práci pracoval?
Pracoval jsem na ní poměrně dlouho
v průběhu roku, co jsem studoval v Londýně. Hodně času jsem strávil
načítáním podkladů k teorii, přičemž asi půl roku jsem dával dohromady právě
teoretickou část. Je samozřejmě otázka, nakolik jsem při tom byl efektivní a při
zpětném pohledu si myslím, že by to šlo i rychleji. Samotná praktická část,
tedy valuace mi trvala přibližně tři týdny. Pro kontrolu jsem valuaci udělal
také na terminálu Bloomberg, která poté sloužila jako určitý benchmark k mým
vlastním výpočtům.
Co pro tebe bylo při psaní diplomové práce nejtěžší?
Rozhodně to bylo pochopení teorie
modelů a hlavně její aplikace, což v mém případě bylo stochastické
modelování úrokových sazeb. V praxi to znamenalo naimplementovat modely do
Matlabu, nakalibrovat je na tržní data a provést Monte Carlo simulace.
Jak probíhala obhajoba? A co říkala na závěry tvé diplomové práce akademická
komise?
Obhajoba proběhla v sprnu 2013 a
byla velice rychlá. Odprezentoval jsem připravené slidy s hlavními výstupy
z mé práce a pak už pouze probíhala diskuse. Něměl jsem tam nic kontroverzního.
Vedoucí i oponent práci předtím prošli, zkontrolovali ji a měli jen několik
doplňujících dotazů.
Jak se to vlastně událo, že se o tvoji diplomovou práci začala zajímat
média? Co bylo klíčovým spouštěčem?
K novinářům se asi nějakým
způsobem dostal audit od ministerstva, pak se dostali k vedoucímu mé práce
docentovi Witzanymu a někdo jim pak dal tip na moji diplomku, která je veřejně
přístupná na internetu. V jednom květnovém týdnu mě ve středu novináři z Hospodářských
novin kontaktovali, ve čtvrtek vydal pan ministr Babiš tiskovou zprávu, že
podává trestní oznámení, v pátek se do novin dostali první zprávy o auditu
a v pondělí vyšel článek o mě a panovi Witzanym.
Je pro tebe momentálně téma tvé diplomové práce ještě živé nebo je to už
minulost?
Už je to spíše minulost. Náhlá
vlna zájmu, kterou článek v novinách vyvolal, odezněla tak, jako i přišla.
Především ale ve mě zůstal dobrý pocit z toho, že jsem diplomku nenapsal
jen a čistě do šuplíku.
Jakube, moc ti děkuju za tvůj čas a cenné postřehy, a to i za kandidáty
v programu CFA a naše členy CFA Society Czech Republic. Zároveň ti přeji
spoustu dalších úspěchů ve tvé další profesní kariéře.
Great post you shared, you have now become top of my list. You were unknown to me before but have found your content to be fantastic.Inventory Verification
ReplyDeleteCA Firms
AP Vendor Helpdesk
Phenomenal blog. You put Good stuff. All the subjects were cleared up briefly. so quickly appreciate for me.Thanks for sharing. Duplicate Payment Recovery | AP Vendor Helpdesk
ReplyDeleteDuplicate Invoice Audit
Get a non-binding offer and sign using Bank ID. Apply here. Fast application process. Instant offer. Up to $600.000. BankId. info for instant process ( watsapp +1 443 345 9339 or E-mail Atlasloan83@gmail.com }
ReplyDeleteHOW I GOT MY LOAN FROM THIS GREAT COMPANY
ReplyDeleteHello my dear people, I am Linda McDonald, currently living in Austin Texas, USA. I am a widow at the moment with three kids and i was stuck in a financial situation in April 2020 and i needed to refinance and pay my bills. I tried seeking loans from various loan firms both private and corporate but never with success, and most banks declined my credit ,do not full prey to those hoodlums at there that call them self-money lender they are all scam , all they want is your money and you will not hear from them again they have done it to me twice before I met Mr. David Wilson the most interesting part of it is that my loan was transfer to me within 74hours so I will advise you to contact Mr. David if you are interested in getting loan and you are sure you can pay him back on time you can contact him via email……… (davidwilsonloancompany4@gmail.com) No credit check, no cosigner with just 2% interest rate and better repayment plans and schedule if you must contact any firm with reference to securing a loan without collateral then contact Mr. David Wilson today for your loan.
They offer all kind of categories of loan .
Short term loan (5_10years)
Long term loan (20_40)
Media term loan (10_20)
They offer loan like
Home loan............., Business loan........ Debt loan.......
Student loan.........., Business startup loan
Business loan......., Company loan.............. etc
Email..........( davidwilsonloancompany4@gmail.com)
When it comes to financial crisis and loan then David Wilson loan financial is the place to go please just tell him I Mrs. Linda McDonald direct you Good Luck.......................
Get a personal loan Easy Loan's available here apply from $3,000 to $20,000,000 within 24 hours upon request. Other types of loans are also available in less than 48 hours. Contact me as needed. Contact Us At :abdullahibrahimlender@gmail.com
ReplyDeletewhatspp Number +918929490461
Mr Abdullah Ibrahim
Do you need Guarantee and affordable Loan? We give out personal loans business loan If yes Apply With Us and get fast approval today. Business and personal Loan no collateral apply now low interest rate of 2% no matter your location. If you are interested in getting a loan from us please email me back only this email: (Whats App) number: +919394133968 patialalegitimate515@gmail.com Mr Jeffery
ReplyDeleteTak to rozhodně souhlasím. Já jsem psal diplomovou práci na slevové kupony a jejich využití a následně jsem to celé aplikoval v praxi jako stážista v jedné firmě. Tam jsem se dostal právě díky té diplomové práci, kde jsem dokázal, že se dokážu v marketingu trochu více orientovat, než většina mých současných vrstevníků. Nechci se sice nějak plácat po rameni, ale člověka to tak nějak potěšilo, když se firma vykašlala na dvě výběrová kola, ale vzala mě hned v prvním. :)
ReplyDeleteTohle by měl být podle mě cíl všech, kteří nějakou praktickou práci píšou. Respektive cílem by mělo být psaní právě praktické práce a ne něčeho, co skončí někde v zásuvce. Mě třeba zajímaly investice do nemovitostí, a proto jsem se v diplomové práci věnoval tomu. Díky tomu mám jistotu, že i kdyby si ji nepřečetl nikdy jiný (což je dost pravděpodobné), tak to mělo i přínos pro mě.
ReplyDelete